Publicaciones

Aquí encontrarás las publicaciones del equipo: memos, cartas trimestrales sobre la evolución del fondo, notas, etc. Temas que nos parecen interesantes y útiles tanto para el partícipe de Affinium como para todo inversor en general. (Si quieres recibirlas directamente por correo antes de que se publiquen aquí, al final de la página encontrarás un formulario de suscripción).


9 noviembre 2022

Carta 3º trimestre de 2022

Seguimos profundizando en la mecánica y propiedades de nuestros bonos en cartera. El objetivo es ayudar a comprender mejor su comportamiento en el pasado, presente y futuro; así como apreciar algunas de las razones por las que los elegimos para nuestra cartera desde el principio.

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24 agosto 2022

Carta 2º trimestre de 2022

Análisis sobre las causas del actual drawdown.

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27 abril 2022

Carta 1º trimestre de 2022

Estudio a largo plazo sobre las propiedades de invertir en los bonos elegidos para nuestra cartera: El bono gubernamental de USA a 5 años.

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31 enero 2022

Carta 4º trimestre de 2021

Se comentan los factores macroeconómicos que están influyendo en las decisiones de los diferentes tipos de participantes en los mercados a finales de 2021, así como los costes del fondo durante su (incompleto) primer año natural de operaciones.

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16 diciembre 2021

Memo sobre el impacto de la exposición a divisa

Se muestra que tener exposición a divisa, explícita o implícita, implica de facto la inclusión de un activo más en cartera. Un «activo extra» que en ocasiones puede tener un impacto en rentabilidad mayor que el del resto de activos en cartera.

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11 octubre 2021

Carta 3º trimestre de 2021

En la segunda carta se comenta el comportamiento del fondo durante los meses de julio, agosto y septiembre, en relación con los factores macroeconómicos que están influyendo este año en las decisiones de diferentes tipos de participantes en los mercados.

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23 julio 2021

Carta 2º trimestre de 2021

En esta primera carta se comenta el inicio del fondo, sus primeros tres meses (abril, mayo y junio), así como el impacto psicológico de la frecuencia de observación de resultados en estrategias con vocación de largo plazo.

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22 julio 2021

Memo sobre apalancamiento

Se analiza cómo carteras funcionalmente equivalentes pueden considerarse apalancadas o no, según los instrumentos usados y la interpretación que se haga de las posiciones en cartera.

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25 junio 2021

Memo sobre la posibilidad de superar el Buy & Hold

Se analiza la posibilidad de superar, a lo largo de varios ciclos, el «Buy & Hold» (comprar y mantener) gracias a reducir las pérdidas en las caídas y no necesitar capturar toda la rentabilidad de las subidas, así como los límites matemáticos de dicha posibilidad.

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1 junio 2021

Memo sobre el Drawdown y la contabilidad emocional

En nuestro primer memo analizamos el concepto de drawdown y su posible malinterpretación y abuso. También analizamos el impacto psicológico y consecuencias potencialmente devastadoras tanto de los drawdowns como de la volatilidad, al generar en el inversor diferencias entre la contabilidad financiera y la emocional (acceder directamente al apéndice sobre contabilidad emocional aquí).

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